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房地产、商业贸易、化工等行业到期压力较大、评级连续下调频率较高，主要受行业负面事件、监管调控影响较多，虽然目前盈利并未明显恶化，但在景气度下行背景下不排除未来盈利恶化的可能；叠加债券到期规模较高，也有可能引发连锁风险。如房地产行业主要受政策调控明显放缓影响；化工行业受环保影响走势或有分化；商贸则受长期垫资模式影响，预收、应收账款占比高，经营现金流较差，2018年已有多家企业暴露债务危机，行业潜在风险不容忽视。对于上述行业建议高度警惕，而对于房地产行业建议关注未来政策边际放松带来的行业投资机会。

公开信息显示：国内电信设备商华为、中兴通讯更是深度参与了三大电信运营商的5G试验网建设，以及众多行业应用打造。6月3日，针对5G即将发牌，中兴通讯表示，将5G作为公司发展核心战略，多年持续投入，不断创新，具备完整的5G端到端解决方案的能力，在无线、核心网、承载、芯片、终端和行业应用等方面已做好全面商用准备。

在金融严监管的背景下，回归“科技”成为了互联网巨头布局金融的风向标之一，继BATJ纷纷宣称“去金融化”、“科技输出”后，二线互联网巨头也同样往“科技”方面蜕变。“一直以来，科技是美团发展普惠金融的核心，让用户‘贷得到、还得起’是美团发展普惠金融的初衷。”10月18日，美团点评联合创始人、美团金服总裁穆荣均在公开场合表示。

因此，我们的这个清单就把美国想脱钩的领域，鼓励全球到中国投资，鼓励全球和中国开展全方位的国际合作，鼓励全球人员交流。因此这个“拔河”，是5%的人能够胜利，还是95%的美国的各界朋友、欧洲的各界朋友、日本的朋友能够胜利呢？这个目录，是第一次全方位国际合作，来推动科技创新成为第一动力。

行业分化依然明显，产能利用率上升的主要是钢铁、建材行业，对应其下游需求较好，地产施工端韧性超预期，资本开支增加。所以钢铁、建材行业资本开支增速19Q1逆势增长；但产能和供应增加后，价格难以维持高位。18年中下游企业利润下滑、外围环境恶化影响企业投资意愿，中下游资本开支下行，其中科技弱于消费，消费弱于中游制造（图18）；同时，投资现金流下行：上游、科技投资下行，但中下游、交运上升较多。中下游制造业投资不弱的可能解释是，汽车、通用设备、化工等中下游制造业产能利用率企稳明显，因此中下游投资现金流上升（图17），反映利润改善下企业投资和基建预支的现金流较多，而且技改更新投资还有热度，所以19年的制造业投资可能仍有些亮点、前低后高，基建投资也可能有继续上升可能。电子、家电的资本开支下行明显，伴随产业周期+设备周期共振向下，尽管短期消费需求复苏，下游耐用品行业的景气回暖还需时间。

在苹果CEO库克看来，导致iPhone收入下滑的原因有三个，包括美元持续走强，iPhone的补贴变得越来越少以及苹果推出的iPhone电池更换计划，让许多用户以不昂贵的方式更换电池，延长iPhone的使用时间。早在今年年初，新款iPhone销售不振已令苹果公司迅速采取行动。1月11日开始，京东、苏宁下调部分iPhone机型价格，相比苹果官网报价，降幅达到千元有余。降价行动的确对销量有所提振，天猫数据显示，自1月13日iPhone在天猫启动降价以来，截至1月29日，半个月来iPhone销量提升了76%。